最近市場波動加劇，不少投資者開始關注穩健理財選項。債市在經歷三季度的調整后，近期隨著央行恢復買賣國債出現回暖跡象，十年期國債收益率逐步回落至1.73%附近。這一變化背后，折射出當前市場“低利率+高波動”的特征。

PART.1

債市新常態：低利率下的波動格局

“債市就像海面，表面平靜下有暗流涌動。” 今年債市呈現出獨特的M型走勢，3月和9月分別經歷了一輪10-20個基點的上行調整。當前債市多空因素交織：一方面央行重啟國債買賣提振市場情緒，另一方面每月購債規模存在不確定性，加上市場對降息預期減弱，導致債市進入小幅震蕩格局。

PART.2

投資新策略：閑錢進階的三重維度

“理財就像打理衣櫥，需要分門別類、各司其職。” 有效的閑錢管理需要從三個維度著手：資金使用周期是首要考量。1年內要用的錢適合貨幣基金和短債基金，1-3年不用的閑錢可配置久期稍長的債券產品。重要的是保留20%-30%的應急資金，以應對突發需求。風險偏好匹配是關鍵。保守型投資者應側重利率債產品，風險承受能力較強的可關注優質信用債品種。但需避免為追求高收益而過度風險下沉。定期檢視不可少。建議每季度檢查持倉，對業績持續落后的產品及時調整。定投是較好的參與方式，可設置收益超15%部分止盈、虧損超15%止損的紀律性操作。

PART.3

理財新選擇：攤余成本法的“減震”妙用

“攤余成本法就像汽車的減震器，讓投資旅程更平穩。” 與普通債基采用市值法不同，攤余成本法將債券到期收益平均分攤到每一天，有效平滑了日常波動。舉例來說，買入一只1年期利率1.7%的存單，攤余成本法會每天將收益穩步計入凈值，不受二級市場價格波動影響。

這在債市調整期間優勢明顯，就像8月底到11月債市調整中，采用攤余成本法的3個月理財債基為投資者提供了更為穩健的體驗。“3個月定開設計，既能追求收益彈性，又兼顧流動性需求。” 相比貨幣基金，理財債基在投資范圍、久期和杠桿運用上更具靈活性，能夠爭取更高收益。但需要注意的是，這類產品有封閉期，適合3個月內不用的閑錢。

PART.4

心態新調整：應對波動的四個錦囊

“市場波動是常態，心態調整是必修課。” 面對2025年債市波動加劇的新環境，投資者需要建立正確的心態調整策略：

理性看待波動，短債基金年化波動率普遍低于1.5%，屬于正常市場現象。相比權益資產，短債基金的風險收益特征仍具優勢。

關注政策信號，央行公開市場操作是重要風向標。如今年10月底宣布恢復買賣國債后，市場做多熱情明顯提升。但需要多聽多學更多專業的解讀。

設定操作紀律，給自己明確的止盈止損閾值，避免情緒化交易。

長期視角是應對波動的終極武器，短期市場波動不改變穩健資產的長期價值。

“閑錢理財不是追求一夜暴富，而是實現財富的穩健增值。”在低利率時代，通過合理的資產配置、適合的產品選擇和良好的投資心態，找到適合自己的理財方式，并堅持下去。

風險提示：

尊敬的投資者:

投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱”基金")是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的，投資期限、投資經驗，資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，嘉實基金管理有限公司做出如下風險揭示：

一，依據投資對象的不同，基金分為股票基金，混合基金，債券基金，貨幣市場基金。基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二，基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的信用風險、流動性風險、管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外)時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別，定期定額投資是引導投資者進行長期投資，平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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