2025年5月，中國證監(jiān)會發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，這份包含25條舉措的綱領(lǐng)性文件，明確提出推行基于業(yè)績比較基準的浮動管理費模式，標志著中國公募基金行業(yè)迎來從“重規(guī)?！毕颉爸鼗貓蟆钡姆e極轉(zhuǎn)變。9月，在北京證監(jiān)局指導(dǎo)下，北京證券業(yè)協(xié)會正式啟動了以“新時代·新基金·新價值”為主題的北京公募基金高質(zhì)量發(fā)展在行動系列活動，持續(xù)推動行業(yè)發(fā)展體系建設(shè)。

作為公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動的關(guān)鍵舉措，新型浮動費率浮動費率產(chǎn)品的推出與推廣，其意義遠不止于一種收費模式的創(chuàng)新，它更是行業(yè)踐行“以投資者為本”核心價值觀、推動高質(zhì)量發(fā)展落地的關(guān)鍵機制和鮮明信號。

與投資者“利益共生” 重塑信任基石

5月27日，嘉實基金等26家機構(gòu)的首批新型浮動費率產(chǎn)品啟動發(fā)行。公募基金行業(yè)就大力推行基于業(yè)績比較基準的浮動管理費收取模式、優(yōu)化基金運營模式相關(guān)部署的落實邁出的重要一步。

新型浮動費率基金的核心在于建立了基金管理人與投資者利益共享、風(fēng)險共擔的機制，深度綁定基金管理人與投資者利益。

具體來看，新型浮動費率基金設(shè)置了1.2%(基準檔)、1.5%(升檔)、0.6%(降檔)的三檔管理費率。這一機制的設(shè)計巧妙之處在于，它將管理費與投資者真實收益掛鉤，實現(xiàn)了“每筆投資獨立核算，每人費率差異化管理”的精準費率模式。它將業(yè)績比較基準從過往的業(yè)績參考指標升級為費率標尺，要求基金管理人嚴格遵守投資策略，追求基準之上的超額收益。

這意味著，只有投資者賺到錢、賺到超越市場基準的錢，基金管理人才能獲得更高的報酬。這種“同甘共苦”的模式，直接將基金管理人的利益與持有人的利益牢牢捆綁在一起，是建立長期信任的根本性舉措。

驅(qū)動內(nèi)生變革，鍛造高質(zhì)量發(fā)展“新引擎”

浮動費率產(chǎn)品的推出，不僅僅是一種收費方式的改變，更是對公募行業(yè)生態(tài)的重塑，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入多重助力。

浮動費率機制最直接的影響是打破了傳統(tǒng)固定費率模式下基金公司“旱澇保收”的局面。將管理費與業(yè)績直接掛鉤，使投資者實際承擔的管理成本與投資收益水平動態(tài)匹配，真正實現(xiàn)創(chuàng)造價值后共享價值分配的共贏理念。

浮動費率產(chǎn)品的核心競爭力是持續(xù)、穩(wěn)健的業(yè)績。這也使基金公司更加重視投研體系建設(shè)、人才梯隊培養(yǎng)和風(fēng)險控制上。

在浮動費率模式下，也將持續(xù)激勵基金公司聚焦自身能力圈，打造有特色的、能夠真正創(chuàng)造超額收益的精品策略和產(chǎn)品，避免同質(zhì)化競爭。

新模式浮動費率基金的推出，它是將“以投資者為本”從口號變?yōu)楝F(xiàn)實的制度性保障，是推動行業(yè)從舊有的“規(guī)模驅(qū)動”模式，轉(zhuǎn)向“信任驅(qū)動”、“能力驅(qū)動”的高質(zhì)量發(fā)展新范式的關(guān)鍵一步。通過加深基金管理人與投資者之間的關(guān)系，最終創(chuàng)造出更可持續(xù)、更被廣泛認可的“新價值”，加強投資者回報與服務(wù)實體效能。

一直以來，嘉實基金積極創(chuàng)新產(chǎn)品布局，早在2013年就開始探索并成立了旗下第一只浮動費率基金，后又陸續(xù)在固收類、主動權(quán)益類、REITs類產(chǎn)品上布局。

隨著浮動費率基金的推廣，公募基金行業(yè)正邁向高質(zhì)量發(fā)的新階段。

未來，嘉實基金表示，將更進一步發(fā)揮“平臺型、團隊制、一體化、多策略”投研體系能力，系統(tǒng)性重塑產(chǎn)品設(shè)計、投資管理與客戶服務(wù)邏輯。正如嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷所言，“浮動費率產(chǎn)品是促進公募基金行業(yè)進一步回歸本源的堅定實踐”。隨著這類產(chǎn)品的成熟與普及，一個更具韌性、更負責(zé)任、也更具價值的公募基金行業(yè)新生態(tài)值得期待。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。投資人應(yīng)當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預(yù)示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。本產(chǎn)品由嘉實基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。