《我為什么放棄個(gè)股專注ETF》、《新手小白的第一只ETF是什么？》、《收藏慢慢看 十大不容錯(cuò)過的ETF投資秘訣》、《我是如何成為超級(jí)E人的？》……當(dāng)ETF的風(fēng)在網(wǎng)絡(luò)社交平臺(tái)激蕩回響，越來越多小伙伴在線上線下各類場(chǎng)景中感受著ETF投資的火熱。

春風(fēng)正當(dāng)時(shí)，指數(shù)投資的發(fā)展也如春林勃發(fā)，或許這場(chǎng)座無虛席的“超級(jí)指數(shù)節(jié)”活動(dòng)能夠系統(tǒng)、完整、深刻地為大家呈現(xiàn)ETF大火的過去、現(xiàn)在和未來。

3月12日，“‘指’樹成林，春山可望——嘉實(shí)基金2025年超級(jí)指數(shù)節(jié)”圓滿落幕，活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)賓朋爆滿，線上多平臺(tái)直播吸引820w+人次觀看。為了和ETF發(fā)展新階段的客需同頻共振，為廣大投資者提供有效解決方案和多策略服務(wù)，嘉實(shí)基金指數(shù)業(yè)務(wù)子品牌煥新升級(jí)為“超級(jí)ETF”，首發(fā)亮相的指數(shù)投資服務(wù)小程序——“超級(jí)嘉貝”成為全場(chǎng)焦點(diǎn)。

這場(chǎng)活動(dòng)的爆火是ETF大發(fā)展的小縮影。此次超級(jí)指數(shù)節(jié)創(chuàng)新推出的“播種券”上印著一句話——“春天花會(huì)開，播種趁現(xiàn)在”，既呼應(yīng)了指數(shù)投資著眼長(zhǎng)期價(jià)值、把握良機(jī)布局當(dāng)下的理念和號(hào)召，也表達(dá)了嘉實(shí)基金愿與各類ETF投資者同頻共振、齊頭并進(jìn)的愿景和努力。嘉實(shí)基金Smart-Beta和指數(shù)投資首席投資官劉斌“望春山，赴新程——ETF大時(shí)代的布局與配置”的主題分享，不僅讓我們明白了ETF投資星火燎原的原因，也理解到這種“火”很有可能是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

嘉實(shí)基金Smart-Beta和指數(shù)投資首席投資官劉斌

在探討ETF的發(fā)展軌跡和未來趨勢(shì)之前，我們需要看清，全球ETF市場(chǎng)正以不可阻擋之勢(shì)開啟資管新紀(jì)元，無論是海外市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，ETF都已成為一條高速發(fā)展的賽道，展現(xiàn)出蓬勃的生命力和無限潛力。

以權(quán)益類ETF為例，美國(guó)市場(chǎng)用17年突破萬億規(guī)模，又用了3年破第二個(gè)萬億，截至2024年末，美國(guó)ETF市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)8萬億美元。中國(guó)市場(chǎng)同樣用17年實(shí)現(xiàn)首個(gè)萬億，但僅用3年便突破三萬億，增速遠(yuǎn)超美國(guó)，發(fā)展勢(shì)頭迅猛，背后是多重因素合力推動(dòng)。

01

政策紅利提供強(qiáng)勁動(dòng)力

ETF快速發(fā)展的背后，非常重要的一個(gè)原因是政策紅利為ETF市場(chǎng)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

2024年中央金融工作會(huì)議提出，圍繞科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家戰(zhàn)略，為ETF市場(chǎng)的發(fā)展指明了長(zhǎng)期的方向。

新“國(guó)九條”提出，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比，建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展。

2025年初發(fā)布的《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》再次明確，要持續(xù)加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給，不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系、加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)，著力推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

（圖表梳理：嘉實(shí)基金）

“一系列政策出臺(tái)為ETF市場(chǎng)蓬勃發(fā)展打開了空間，資本市場(chǎng)改革深入推進(jìn)為ETF市場(chǎng)提供了更加豐富的底層資產(chǎn)。加之近年來指數(shù)化投資理念得到越來越多投資者的認(rèn)可，ETF在吸引中長(zhǎng)期資金入市、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、滿足居民財(cái)富管理需求等方面扮演著越來越重要的角色?！眲⒈蟊硎尽?/p>

02

ETF自身工具屬性優(yōu)異

得益于簡(jiǎn)單、清晰與透明等產(chǎn)品特質(zhì)，ETF正逐步成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)投資者普遍認(rèn)可的優(yōu)秀投資工具。

從ETF自身工具屬性來看，它不僅交易極為便利——能像買賣股票般輕松完成交易，而且費(fèi)率方面相對(duì)更低——長(zhǎng)線投資中低成本特性可大幅降低投資成本增厚投資收益，逐漸成為社保、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資本入市的首選工具之一。

（圖表梳理：嘉實(shí)基金）

另外，ETF緊密跟蹤特定指數(shù)，嚴(yán)格限制跟蹤誤差， “所見即所得” ，投資者能據(jù)此清晰合理預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)。

劉斌指出，ETF如同投資領(lǐng)域的“樂高積木”，是資產(chǎn)配置的理想工具，無論是股市、債市還是大宗商品，投資者都能通過ETF便捷進(jìn)入，實(shí)現(xiàn)多元化配置，構(gòu)建符合自身財(cái)務(wù)狀況和投資目標(biāo)的投資組合，是高質(zhì)量發(fā)展新時(shí)代基金公司服務(wù)投資者財(cái)富增值的優(yōu)秀載體。

03

指數(shù)供給提質(zhì)增效

指數(shù)是被動(dòng)投資的指揮棒，隨著市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，指數(shù)編制規(guī)則也在持續(xù)改進(jìn)。

從最早的上證、深證單市場(chǎng)綜合指數(shù)，到以滬深300、中證500為代表的規(guī)模寬基指數(shù)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)A股資產(chǎn)市值結(jié)構(gòu)的全面表征，再到中證A500為核心的A系列創(chuàng)新寬基指數(shù)，精選細(xì)分行業(yè)龍頭、兼顧行業(yè)均衡，并且引入國(guó)際先進(jìn)的ESG投資理念，指數(shù)的表征性和深度投資價(jià)值進(jìn)一步提升。

（圖表梳理：嘉實(shí)基金）

劉斌表示，近年來，A股市場(chǎng)有效性逐漸提升，主動(dòng)投資獲取α的難度逐漸增加，這是每個(gè)資本市場(chǎng)從初期走向成熟必經(jīng)的過程。尤其是中證A500發(fā)布之后，寬基指數(shù)的收益獲取能力進(jìn)一步提升，另一方面也在壓縮主動(dòng)管理獲取α收益的空間。受此影響，以ETF為代表的被動(dòng)投資基金或許能夠?yàn)橥顿Y者提供“更加優(yōu)質(zhì)、費(fèi)率低廉”的高質(zhì)量β。

04

主被動(dòng)結(jié)合 助力ETF長(zhǎng)期表現(xiàn)更優(yōu)

指數(shù)產(chǎn)品是一種降維工具，通過歸集與濃縮，將投資理念、行業(yè)主題用簡(jiǎn)單的解決方案呈現(xiàn)，背后仍離不開深度投研的內(nèi)核。

作為以主動(dòng)管理、深度研究見長(zhǎng)的公募基金，嘉實(shí)很早就意識(shí)到要通過Smart-Beta的方式將主動(dòng)投資思想被動(dòng)化，以豐富的策略探索更加聰明的Beta機(jī)會(huì)，為投資者打造“物美、價(jià)廉”且長(zhǎng)期收益優(yōu)秀的ETF投資工具。

早在2009年嘉實(shí)基金就推出了基本面50指數(shù)基金，借鑒巴菲特價(jià)值投資理念，從營(yíng)業(yè)收入、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流、分紅水平多維度綜合評(píng)估企業(yè)價(jià)值優(yōu)中選優(yōu)；后又結(jié)合A股資本市場(chǎng)本土化特征，定制開發(fā)了滬深300紅利低波ETF，是全市場(chǎng)首支大盤紅利低波ETF。

（圖表梳理：嘉實(shí)基金）

劉斌為大家展示了嘉實(shí)策略指數(shù)的實(shí)踐效果，無論是長(zhǎng)期投資回報(bào)、還是風(fēng)險(xiǎn)收益特征，均有顯著的改善。未來，嘉實(shí)基金將繼續(xù)發(fā)掘和引入優(yōu)秀的主動(dòng)投資思想到指數(shù)編制開發(fā)中，為廣大投資者持續(xù)提供更優(yōu)質(zhì)的的底層資產(chǎn)配置工具。

05

ETF生態(tài)圈參與者越來越多

每一只指數(shù)產(chǎn)品都像一顆種子，在生態(tài)圈的滋養(yǎng)下逐漸長(zhǎng)成參天大樹，綿延出一片森林。隨著境內(nèi)ETF數(shù)量和規(guī)模的持續(xù)壯大，ETF生態(tài)圈也在不斷完善。

從最初的公募基金、普通基民的簡(jiǎn)單結(jié)構(gòu)，到券商、保險(xiǎn)、私募、銀行、社保等多方力量共同參與，ETF投資生態(tài)圈不斷豐富、蓬勃生長(zhǎng)。與此同時(shí)，基于ETF的多樣化服務(wù)和解決方案不斷涌現(xiàn)，也為投資者提供了更加多元化的選擇。

根據(jù)劉斌的介紹，近年來除了ETF客戶總量和機(jī)構(gòu)持有規(guī)模總量快速提升，細(xì)分投資者也日益多元和交易活躍。根據(jù)上交所披露的數(shù)據(jù)，在持倉方面，各細(xì)分機(jī)構(gòu)投資者的持倉規(guī)模均顯著增長(zhǎng)，其中私募機(jī)構(gòu)已成為配置ETF的中堅(jiān)力量，而以保險(xiǎn)、年金為代表的長(zhǎng)線資金也呈現(xiàn)出明顯增配ETF的趨勢(shì)。在交易活躍度方面，個(gè)人投資者、券商和私募的成交額均大幅提升。

“上述趨勢(shì)不僅體現(xiàn)了ETF市場(chǎng)參與主體的多元化，更彰顯了ETF作為核心配置工具在各類投資者中的廣泛認(rèn)可。”劉斌認(rèn)為，站在新的歷史起點(diǎn)上，我們有理由相信，ETF將在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、推動(dòng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展、吸引中長(zhǎng)期資金入市、滿足居民財(cái)富管理需求等方面發(fā)揮更加重要的作用。

新程共赴，需配置以對(duì)。作為國(guó)內(nèi)公募行業(yè)較早以品牌力賦能資產(chǎn)配置的頭部基金管理人，2019年嘉實(shí)基金發(fā)布了“Super ETF”指數(shù)業(yè)務(wù)子品牌。時(shí)至今日，站在新的起點(diǎn)，嘉實(shí)指數(shù)業(yè)務(wù)子品牌順應(yīng)客需變化煥新升級(jí)為“超級(jí)ETF”。展望未來，嘉實(shí)將持續(xù)圍繞“超級(jí)寬基、超級(jí)機(jī)遇、超級(jí)便利、超級(jí)工具”這四大維度，以服務(wù)客戶為初心積極構(gòu)建指數(shù)投資解決方案與多策略服務(wù)體系，努力為客戶帶來長(zhǎng)期可持續(xù)的回報(bào)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。本產(chǎn)品由嘉實(shí)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。